Рекордный экспорт вернул чистую прибыль BYD к росту во втором квартале

После четырех кварталов падения подряд чистая прибыль BYD во втором квартале выросла на 29.8% и достигла 8.2 млрд yuan ($1.22 млрд). Это стало возможным благодаря рекордному скачку экспортных поставок, которые компенсировали замедление продаж на внутреннем рынке Китая и перекрыли провал первого квартала, когда прибыль компании упала на 55.4%.

Итоги первого полугодия: выручка и финансовые показатели

Несмотря на позитивный второй квартал, общие результаты китайского автопроизводителя за первые шесть месяцев года остаются ниже прошлогодних показателей. Выручка компании за первое полугодие сократилась на 7.13% - до 344.82 млрд yuan ($50.9 млрд), а чистая прибыль акционеров упала на 20.54% и составила 12.33 млрд yuan. Представители компании объясняют это общим спадом в сегменте электромобилей (NEV) и убытками от курсовой разницы в ходе активной глобальной экспансии.

Автомобильное подразделение сгенерировало 275.34 млрд yuan (89.85% от общего дохода), что на 8.98% меньше показателей аналогичного периода прошлого года. Зато электронное подразделение показывает сдержанный рост на 0.96% - до 69.41 млрд yuan.

Экспорт становится главным локомотивом продаж

В первом полугодии бренду удалось реализовать 1 808 511 автомобилей NEV, что на 15.72% меньше, чем в прошлом году. Однако спад касается исключительно китайского рынка и существенно замедлился в течение года: во втором квартале падение составило лишь 3.24% (1 108 048 единиц) против жесткого провала на 30.01% в первом квартале.

Главным спасителем оказался зарубежный спрос. За полгода компания отправила на экспорт около 792 000 машин (+67.8%), что составляет 44% от общего объема продаж. Во II квартале продажи за рубежом достигли 471 091 авто (+82.46% в годовом выражении). Международный рынок позитивно влияет и на маржинальность: валовая маржа выросла с 18.01% до 18.85%, поскольку экспортные машины продаются с более высокой наценкой, чем внутри Китая, где идет ценовая война.

Отдельно стоит отметить премиальные бренды концерна - Denza, Fang Cheng Bao и Yangwang. Кстати, топовые технологии зарядки уже опробованы на практике, как показывает экстремальный тест BYD в реальных условиях. Продажи этих премиальных марок выросли на 61%, сформировав 12.8% от общего объема пассажирских авто компании.

Ценовая война в Китае и инвестиции в технологии

Падение показателей на домашнем рынке обусловлено жесткой ценовой конкуренцией между китайскими производителями. Правительственные органы Китая уже призывают остановить бесконечные скидки, уничтожающие рентабельность отрасли. Несмотря на это, концерн продолжает наращивать расходы на разработки: за полгода в R&D было инвестировано около 28.9 млрд yuan, что в 2.3 раза превышает чистую прибыль за этот период. Совокупные инвестиции в исследования уже превысили 270 млрд yuan.

Операционный денежный поток вырос на 17.3% - до 37.34 млрд yuan. Однако из-за длительной морской логистики оборачиваемость товарных запасов увеличилась с 79 до 109 дней.

Итоги июля и соперничество с Tesla

В июле продажи бренда выросли на 21.76% и составили 419 211 машин. Зарубежные поставки пассажирских моделей и пикапов обновили рекорд, достигнув 179 841 единицы (+124.3%). К 2026 году компания планирует выйти на показатель в 1.5 млн экспортированных авто в год.

По объемам производства чистых электромобилей бренд уверенно удерживает первое место в мире: во втором квартале было поставлено 557 090 полностью электрических BEV, тогда как результат Tesla составил 480 126 авто. Несмотря на то, что китайский гигант опережает американского конкурента по прибыли и объемам, его рыночная капитализация до сих пор остается примерно в десять раз меньше капитализации Tesla.