Акционеры Tesla требуют от Маска объяснений по невыполненным целям
Акционеры Tesla требуют объяснений по невыполненным целям
Инвесторы Tesla, владельцы акций TSLA, активно задают вопросы на портале компании во время отчета за второй квартал 2026 года. Наиболее популярные запросы свидетельствуют о растущем беспокойстве: розничные инвесторы требуют от Илона Маска объяснить, почему компания постоянно не достигает собственных краткосрочных целей. Тон обсуждения изменился с вопросов о глобальном видении Tesla на запросы о причинах задержек в реализации проектов, таких как роботакси, система полного автономного вождения (FSD) и робот Optimus.
Проблемы с достижением целей и манипуляции с голосованием
Процесс подачи и голосования за вопросы для Q&A сессии Tesla осуществляется через платформу Say Technologies. Акционеры могут отправлять вопросы, а их вес зависит от количества акций TSLA, которыми владеет автор. На очередном звонке с инвесторами было подано почти 300 вопросов. Интересно, что два самых популярных вопроса, касающиеся статуса производства Optimus Gen 3 и ограничений для расширения роботакси, были значительно опережены по количеству голосов. Это вызывает подозрения, поскольку эти вопросы не были среди самых популярных ранее. Вероятно, крупный акционер, контролирующий значительное количество акций, использовал свои голоса, чтобы выдвинуть «дружественные» вопросы на первые позиции, отодвинув на второй план те, что действительно волнуют большинство инвесторов.
На самом деле, вопросы, отражающие реальные проблемы, начинаются с третьего места. Один из них прямо спрашивает: «Tesla уже три квартальных отчета подряд не достигает краткосрочных показателей по роботакси, от обещания 50% покрытия территории США до конца 2025 года до запуска в 7 новых городах в первой половине 2026 года. Что мешает Tesla достигать этих установленных ею же краткосрочных целей?»
Эта постановка вопроса точна. В апреле Tesla тихо смягчила сроки расширения роботакси для пяти анонсированных городов с четкого «первая половина 2026 года» на расплывчатое «продолжается подготовка». Сервис в Остине, флагманский проект, до сих пор работает лишь около 20 автомобилями, хотя прошел уже более года с момента запуска.
Кроме того, несколько похожих вопросов, таких как «Почему замедлился рост количества роботакси?» и «Какие новые этапы развертывания роботакси, учитывая невыполненные предыдущие?» появляются в топ-20, также с большим количеством голосов (не учитывая миллионы голосов за первые два «подсадных» вопроса). Настоящим узким местом является не производство Cybercab, как намекают некоторые вопросы. Tesla сталкивается с программными ограничениями безопасности для своих роботакси на базе Model Y, которые используют ту же аппаратную платформу, что и Cybercab. Добавление двухместного автомобиля не решает фундаментальную проблему.
Проблема с оборудованием HW3, на которую нет ответа
Один из самых острых вопросов касается самого серьезного признания Tesla: «Илон подтвердил, что HW3 не может достичь автономного FSD. Каков план для владельцев, заплативших за FSD - бесплатное обновление оборудования, перенос или возврат средств? Каковы сроки и затраты понесла Tesla на это?»
Уже второй год подряд Маск подтверждает, что автомобили с оборудованием Hardware 3 (HW3), которые Tesla продавала годами, обещая полную автономность, на самом деле не могут обеспечить автономное вождение без вмешательства водителя. Во время звонка за первый квартал 2026 года Tesla обсуждала план строительства микрофабрик для модернизации миллионов таких автомобилей, но, как мы уже неоднократно говорили, этот план вряд ли будет реализован.
Не стоит ожидать конкретного ответа. Стимулом для Tesla является затягивание времени, пока она не решит проблему автономного FSD на более новом оборудовании, чего она еще не сделала. Признание масштаба необходимых модернизаций или обязательств по возврату средств до этого момента было бы невыгодным после десятилетия продаж «самоуправляемых» автомобилей, которые на самом деле таковыми не являются.
Страх слияния со SpaceX и миграция AI-разработок
Два вопроса выявляют другое беспокойство. Один просит Маска «обязаться достичь по меньшей мере половины целей, изложенных в вашем плане вознаграждения на 2025 год, прежде чем рассматривать любые предложения о приобретении или слиянии Tesla». Другой спрашивает о плане «развертывания Digital Optimus со SpaceXAI, вклад Tesla в капитал и доля в доходах».
Вопрос о слиянии является мольбой. Акционеры опасаются, что Маск может объединить Tesla со SpaceX (которая поглотила xAI в феврале по сделке об обмене акциями на 1,25 триллиона долларов) на условиях, более выгодных для компании, которой он владеет большей долей. Пакет вознаграждения Маска на сумму 1 триллион долларов, одобренный акционерами в ноябре, привязан к рыночной капитализации в 8,5 триллиона долларов и таким целям, как 1 миллион роботакси и 1 миллион роботов Optimus. Инвесторы хотят достижения этих целей и защиты Tesla перед любой сделкой.
Вопрос о Digital Optimus не менее показателен. Маск ранее утверждал, что Tesla имеет лучшую команду по искусственному интеллекту и ей не нужна была тогдашняя xAI для разработки «мозга» Optimus. Теперь план проходит через SpaceXAI, структуру, связанную с амбициями Маска в области ИИ, тогда как акционеры Tesla, которым обещали выгоды от развития ИИ, наблюдают, как ценность (или ее восприятие) мигрирует в компанию, которой они не владеют. Эти вопросы являются ключевыми. Когда собственные акционеры компании используют свои голоса, чтобы выяснить, почему она не может достичь ни одной краткосрочной цели, и просят генерального директора пообещать не продать их в случае слияния, это говорит больше, чем любые подготовленные заявления, которые Маск сделает 22 июля.
Tesla только что показала свой лучший второй квартал с 480 126 поставленными автомобилями, но главные вопросы розничных инвесторов касаются не празднования автомобильного бизнеса. Ведь те же акционеры в течение последних 5 лет, пока акции Tesla торговались в боковом тренде, кричали, что это уже не автопроизводитель. Вместо этого, вопросы касаются этапов развития роботакси, которые постоянно откладываются, обещания по оборудованию FSD, которое Tesla нарушила для миллионов владельцев, сроков разработки Optimus, существующих преимущественно в ожидании решения проблем ИИ, которые еще никто не решил, и страха, что фактическая ценность разработок ИИ перенаправляется в SpaceXAI. Это оценка, построенная почти исключительно на обещаниях, которую ставят под сомнение те, кто эти обещания оплатил. Стоит обратить внимание, на какие вопросы Tesla действительно ответит во время звонка. Скорее всего, будут рассмотрены два «подсадных» вопроса, а вопросы о возмещении за HW3 - нет. Если Tesla снова уклонится от вопросов об ответственности, это будет настоящим сигналом - и терпение акционеров явно заканчивается. Если нет, им следует пересмотреть свои инвестиционные решения.
